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　　分析融资结构(普通股、夹层资本、高级债)的合理性。 (2) 测算投资回报 通过计算内部收益率来确定目标企业是否具有投资价值，杠杆收购基金能否获得合理的回报。 (3) 估值 通过适当的估值方法来估算目标企业的价值。 2、 构建杠杆收购财务模型的步骤 (1) 收集、分析、处理与交易相关的基础信息和数据。 (2) 构建杠杆收购前的财务模型 ①构建历史和预测利润表 ②构建期初和预测资产负债表 ③通过投资活动构建现金流量表 (3) 输入交易相关数据 ①输入假设的收购价格 ②输入含融资结构的融资来源 ③将两者关联于资产负债表调整项 (4) 构建杠杆收购后的财务模型 ①构建偿债时间表 ② 构建预测利润表 ③ 构建预测资产负债表 ④构建预测现金流量表 (5) 杠杆收购分析。 ①评估交易融资结构 ②测算投资回报 ③估值 ④生成交易汇总表 考点6:杠杆收购基金的职责 1、选择杠杆收购的目标(通常在投资银行的协助下) 2、谈判收购价格(通常在投资银行的协助下) 3、 募集高级债及夹层资本(通常在投资银行的协助下); 4、通过一个结束性事件完成交易： 5、 作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司 6、监督高层管理者的活动及决策； 7、作出所有的战略和财务决策； 8、 决定出售公司的时机和方式(通常在投资银行的协助下)。 第二节公司型基金、合伙型基金与信托(契约)型基金

　　1、概念 (1)采用公司的组织形式，投资者是公司股东，依法享有股东权利，并以其投资额为限对公司债务承 担有限责任。 (2) 可自行或委托专业基金管理人进行基金管理。 (3)在我国，公司型基金可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。 (4)参与主体主要为投资者和基金管理人，投资者既是基金份额持有者又是公司股东，可通过股东大 会(股东会)和董事会 (执行董事)委任并监督基金管理人。 2、特点 (1)公司的有限责任， 全体股东承担有限责任。 (2)独立的企业法人，可以通过借款来筹集资金 (3) 更完整的组织结构和更规范的管理系统，从而有效降低运作风险。 考点3:合伙型基金 1、概念 合伙型基金不具有独立的法人地位，采用有限合伙企业的组织形式，投资者作为合伙人参与投资，依 法享有合伙企业财产权。合伙型基金不县有独立的法人地位。 参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无 限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。 普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。 有限合伙人不参与投资决策。 2、特点 (1) 有利于避免双重纳税 按照我国税法，有限合伙企业不是企业所得税的纳税主体，而是由合伙人承担纳税义务，有利于避免 双重征税问题。 (2) 本质上是一种合伙关系 考点4:信托(契约)型基金 1、概念 (1)通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金。契约型基金的法律依据为《信托法》和《证券投 资基金法》,基金按照基金合同来运营。 (2)本质是信托型基金，不具有独立的法人地位， 2、 参与主体 (1)主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。 (2)基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益。基金管理人依据基金合同负责基金的经营和 管理操作。基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来， 3、特点 (1)基金投资者仅以其出资为限对基金的债务承担有限责任，基金合同另有约定的除外。