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　　民生加银基金固定收益部总监谢志华认为，从目前情况来看，“固收+”策略有望继续斩获收益。当前资本市场的活跃是由多方面的因素合力共同促成的，经济弱企稳、技术革新、大国博弈韧性等因素对国内资产的价值再发现过程的推进有望持续，这将为“固收+”策略基金提供良好的收益基础。此外，债券票息也能为“固收+”策略基金提供较稳定的基础收益。对于风险偏好适中，追求长期稳健投资的投资者而言，“固收+”策略基金是非常贴切的投资品种。随着市场的好转，“固收+”策略基金受到的关注度和认可度将有所提高，基金管理人也将其作为重要的布局方向，产品规模有望扩容。

　　如一季度净值上涨超6%的中欧可转债，一季度转债资产占基金净资产比到99%。该基金一季报表示，受益于权益市场风险偏好的提升，一季度转债市场整体震荡上行，中证转债指数和等权指数上涨3%—4%左右，整体表现不错。转债今年的贝塔价值可以从两个方面来理解：债券端，纯债在当前利率环境下波动加大，带来的是夏普比率的下降。这意味着固收资金今年可能较难单纯依靠纯债满足自身负债端的需求，无论从收益增强还是风险分散的角度，转债或都有很强的配置价值。股票端，今年小票+科技的风格持续活跃，和转债底层的股票风格相契合。本质上就是在AI大的产业趋势下，分享流动性和风险偏好推动的估值行情。因此今年从股债两端来看，转债的底层需求或都有较强的支撑。

　　高楠认为，管理“固收+”基金，主动权益基金经理的优势在于选股能力，能够在把握结构性机会时更具穿透力。难点在于需重构绝对收益思维，不仅要把握权益仓位动态调整的节奏，对多资产协同能力也有更高要求，在保持权益组合的锐度的同时，要兼顾固收底仓的稳定性。高楠表示，具备跨资产配置框架以及绝对收益投资能力的权益基金经理相对更具优势。这个领域最终比拼的是风险调整后的收益获取能力。综合来看，能否在股债两端持续创造α收益，或成为“固收+”基金下一阶段的核心竞争力。

　　展望后市，张容赫认为，从基本面的角度来看，经济周期同步指标仍有阶段性压力，信贷脉冲的领先指标有抬升之势，而传导至经济周期仍有半年以上时滞。而海外方面，面临非周期性风险，政治风险加速了财政风险的暴露，烘托强美元的氛围，欧美世界全面加速右转，财政宽松后遗症开始加速暴露。强美元意味着全球流动性收紧，后续美元何时见顶取决于非美经济体复苏情况。所以经济的底部和企业盈利的底部很可能与潜在的海外负面冲击重合于2025年的年中。财政是本轮政策的重心，驱动政策转向的焦点在于通缩时期杠杆率的被动抬升，以及应该如何去扭转。因此，资产波动背后隐含的财富效应或成为政策的关注点。